好意思国总统唐纳德·特朗普对大幅降息的抓续号召，以及他对好意思联储带领层进行转机的本事，使得货币计谋的方案机制以及背后方案者越来越受到温煦。
除非好意思联储出现更多偶然下野，不然对这一群体仔细分析后就会发现，总统可能无法在2026年得到他所但愿的大范围降息。
好意思联储理事Adriana Kugler上周晓谕，她将于8月8日辞任，比原定任期届满提前五个月。特朗普暗示，他将在将来几天内提名继任者。非论他聘请谁，皆可能成为杰罗姆·鲍威尔的好意思联储主席任期于来岁5月到期后的好意思联储主席热点东谈主选，并可能为特朗普政府对货币计谋的期待定下基调。
但即使新任主席认同特朗普对于假贷成本应大幅镌汰的不雅点，要窜改计谋仍需好意思联储联邦公开市集委员会（FOMC）大量成员支抓。前好意思联储官员和责任主谈主员暗示，这意味着计谋辩白必须基于经济状态，而非政事考量。
联邦公开市集委员会成员于2022年3月15日至16日在华盛顿的威廉·麦克切斯尼·马丁大楼举行动期两天的会议
“非论谁担任主席一职，其职责皆是在其他投票委员中成就共鸣，”前克利夫兰联储行长Loretta Mester暗示，“何况必须有充分的经济原理支抓。”
此前，好意思联储官员以9比2的投票恶签订定看守基准利率不变，这充分体现了为方案争取支抓的热切性。好意思联储理事Christopher Waller和Michelle Bowman（均为特朗普任命）投了反对票，概念下调25个基点。Waller和Bowman合计好意思联储应为放缓的劳能源市集提供更多支抓，但包括鲍威尔在内的大量官员仍对关税激发的通胀保抓警惕。
好意思联储主席在寻求共鸣时频繁会得到其他计谋制定者的高度尊重，唯一他们得到委员会的招供。
“要是新任主席被视为政事化或与政府态度一致，他们可能不会立即得到这种信任，”巴克莱成本首席好意思国经济学家、前达拉斯联储酌量摆布Marc Giannoni暗示。
好意思联储委员会
悉数19位计谋制定者均参与经济和货币计谋盘考，但仅有12名官员领有投票权。华盛顿的7名好意思联储理事领有常设投票权，纽约联储主席亦为永恒投票成员。剩余4个投票席位每年在其他11家地区联储行长中交替产生。
要是鲍威尔在2026年5月主席任期遣散时按老例辞去理事职务，那么除Kugler的席位外，这将为特朗普提供另一个需要填补的职位空白。鲍威尔在理事会的任期实质上要到2028年才郑重遣散。
更换Kugler和鲍威尔将使七位理事中有四东谈主由特朗普任命。好意思联储不雅察东谈主士暗示，尽管不成保证这些东谈主皆会透顶听从总统的指令，但这可能会让新任主席在推动计谋上占得先机。
“要是四位理事皆站在统一边，这将为主席鼓励其计谋方针提供十分大的能源，”前纽约联储主席William Dudley周一暗示。“但我合计，好意思联储委员们会把柄对宏不雅经济有意的判断来投票。”
尽管特朗普数月来一直号召降息，但Bowman和Waller曾支抓看守利率不变，并直到6月皆投票支抓看守利率不变。Waller被说起为鲍威尔的潜在继任者东谈主选之一，他一直是中央银行孤立性的坚强捍卫者。
好意思联储副主席Philip Jefferson、理事Lisa Cook和理事Adriana Kugler
好意思联储理事会其他成员Michael Barr、Lisa Cook和副主席Philip Jefferson，频繁被视为在利率问题上抓中性态度。这三东谈主均由前总统乔·拜登任命。
“他们将相配温煦基本面，要是FOMC的新成员似乎更受政事意愿影响，他们可能会起到一定制衡作用，”Nationwide首席经济学家Kathy Bostjancic暗示。
地区联储
除纽约联储行长John Williams外，来岁领有投票权的地区联储行长包括克利夫兰联储行长Beth Hammack、达拉斯联储行长Lorie Logan、明尼阿波利斯联储行长Neel Kashkari以及费城联储行长Anna Paulson。
Williams一直支抓鲍威尔，并被视为和顺派。他上周暗示，他将以“相配绽开的心态”参加9月的计谋会议，盘考降息问题，并形色劳能源市集在昔时一年逐渐降温后仍“保抓相识”。
纽约联储行长John Williams
Hammack曾在12月投票反对降息，这是她行为计谋制定者参加的第三次会议，她对通胀问题进展出严慎魄力，并空隙公开与共事抓不应承见。她周五暗示，尽管劳动讨教“令东谈主失望”，但她仍对好意思联储看守利率不变的决定充满信心，并合计官员们距离通胀方针比劳动方针更远。
Logan于2022年接任达拉斯联储行长一职。她在7月暗示，官员们应在更长的一段时辰内保抓利率不变，以使通胀更接近2%的方针。
克利夫兰联储行长Beth Hammack
Kashkari曾先后在小布什和欧巴马政府时间担任财政部官员，并在金融危急技能负责监督问题财富调停计较（TARP）。他上周暗示，好意思联储勤劳于把柄最好数据作念出方案。
Paulson于7月就任该职位，并将于来岁头次以计谋制定者身份参与投票。她此前担任芝加哥联邦储备银行酌量部主任，自2001年起在该行责任。Mester暗示，Paulson行为经济学家的功绩布景使其更倾向于以分析体式制定计谋方案。
“行将插足投票的四位投票者对金融市集卓著敏锐，任何标明好意思联储信誉濒临风险的迹象皆将使他们卓著警惕，”酌量公司MacroPolicy Perspectives首创东谈主、前好意思联储经济学家Julia Coronado暗示。
潜在不对
6月发布的预测披露，有10位官员瞻望2025年将至少有两次降息。跟着7月劳动讨教披露劳能源市集状态比此前预期更为疲软，支抓本年秋季降息的官员数目可能增多。若经济状态进一步恶化，可能促使委员会倾向于现实更多降息行动。
但要是新任主席无法促成共鸣，可能会导致投票恶果愈加折柳 —— 这种场方位昔时几十年中从未出现过。Mester暗示，这可能激发金融市集对央行计谋宗旨过火照看通胀本事的质疑，进而导致长久利率高潮。
Waller也提到了这些金融风险。要是下一任主席无法得到市集信任，“通胀预期将急剧高潮，”Waller在7月接收采访时暗示。“你不会看到利率下跌，反而会高潮。”
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职守剪辑：陈钰嘉