跟着上市新势力车企2025年一季度财报的连续发布，行业分化模式进一步突显。小鹏汽车有限公司（以下简称“小鹏汽车”）与浙江零跑科技股份有限公司（以下简称“零跑汽车”）以超150%的销量增速领跑市集，北京车和乡信息时刻有限公司（以下简称“理思汽车”）稳守盈利阵脚，极氪智能科技有限公司（以下简称“极氪”）双品牌整合的领域化上风初显奏效，蔚来集团（以下简称“蔚来汽车”）则在高端化与领域化均衡中尝试新的冲破。在价钱战陆续、时刻竞赛尖锐化的布景下，盈利拐点成为老成车企生计智商的终极标尺。

　　新势力座席生变

　　本年一季度，造车新势力阵营迎来新一轮洗牌。小鹏汽车以9.40万辆的委派量强势登顶，同比大增331%。收货于MONA M03和P7+两款爆款车型的陆续热销，小鹏汽车成为最大黑马。同期，通落伍刻降本与领域效应，小鹏汽车的毛利率进步至10.5%。

　　理思汽车以9.29万辆的委派量位居第二位，同比增长15.5%。L系列累计委派冲破百万辆，成为大家首个达成此里程碑的增程居品线。理思汽车正通过车型焕新升级与国际市集布局寻求增量，瞻望第二季度委派量将回升至12.3万辆至12.8万辆。

　　零跑汽车以8.76万辆的委派量稳居第三位，同比大增162%。“高配廉价”策略奏效显贵，C系列车型占比达77.5%，新车型B10上市48小时订单超3万辆。国际市集成为新引擎，一季度出口量超7500辆，居新势力之首。

　　蔚来汽车竣事委派4.21万辆，同比增长40.1%。主品牌蔚来孝敬2.73万辆，子品牌乐说念委派1.48万辆，尚未造成强力维持。其销量基数与盈利压力仍待冲破，一季度乐说念品牌追究东说念主更替也披露里面调整信号。

　　极氪在并入领克品牌后，全体销量达11.40万辆，时刻整合初见奏效，新址品矩阵将于年内密集上市，全年委派打算32万辆。

　　“新势力模式正从‘蔚小理’向‘小理零’演变，月销3万辆成为竞争新基准线。小鹏汽车以智能化普惠策略大开增量空间，理思汽车依托家庭定位默契高端市集，零跑汽车凭借性价比与大家化双轮动手，蔚来汽车与极氪则需在多元化居品与盈利模式上加快解围。跟着以旧换新政策加码及L3级智驾交易化落地，新势力头部效应将进一步突显，行业淘汰赛进入深水区。”中国欧洲经济时刻趋承协会智能网联汽车分会布告长林示对《证券日报》记者暗意。

　　财务领悟分化

　　本年第一季度，造车新势力车企的财务领悟分化明显。理思汽车以6.47亿元净利润竣事贯穿十个季度盈利，小鹏汽车、零跑汽车、极氪的净耗损同比大幅收窄。在事迹相易会上，“尽快竣事盈利”成为部分新势力车企异曲同工的策略打算，一场围绕毛利率进步、时刻降本与大家化布局的盈利攻坚战全面打响。

　　手抓1107亿元现款储备的理思汽车，展现出新势力车企中持重的盈利模子。一季度，理思汽车竣事营收259亿元，竣事净利润6.47亿元，同比增长9.4%。固然理思汽车的车辆毛利率环比有所下滑，但仍以19.3%领跑行业，同期，理思汽车还干预25亿元研发资金聚焦VLA司机大模子等AI时刻。

　　一季度，小鹏汽车营收达到158.1亿元，同比增长141.5%。15.6%的轮廓毛利率创历史新高，汽车毛利率贯穿七个季度增长。“本年小鹏汽车不仅将竣事销量翻倍的高增长打算，还将在四季度走向盈利，竣事全年领域解放现款流。”小鹏汽车董事长何小鹏在财报事迹会上说。

　　一季度，极氪总营收达220亿元，其中，整车销售收入为191亿元，同比增长16.1%；整车毛利率为16.5%，轮廓毛利率为19.1%。一季度，蔚来汽车营收超120亿元，同比增长超21%；研发干预超30亿元，整车毛利率为10%。一季度，零跑汽车营收初度冲破百亿元，达100.2亿元，同比增长187.1%，14.9%的毛利率创历史新高，零跑汽车力图在第二季度竣事盈亏均衡。