财联社2月25日讯（裁剪 潇湘）当年几个交游日，跟着在通胀握续坚强的布景下，投资者对经济增长出路也运转日益感到担忧，华尔街避险情态正悄然升温。周一，标普500指数纠合第三个交游日走弱，好意思国国债价钱则受到了避险资金的推升，两年期和十年期好意思债收益率纷纷刷新了年内新低。

　　行情数据炫耀，规模纽约时段尾盘，各期限好意思债收益率隔夜全线下落。其中，2年期好意思债收益率跌1.91个基点报4.1725%，5年期好意思债收益率跌2.66个基点报4.2352%，10年期好意思债收益率跌2.32个基点报4.3984%，30年期好意思债收益率跌1.47个基点报4.655%。

　　说念琼斯阛阓的数据炫耀，现在2年期好意思债收益率一经跌至了昨年12月11日以来的最低水平，而素有“公共资产订价之锚”之称的10年期好意思债收益率也已来到了12月17日以来的最低位。

　　从宏不雅层面看，近期华尔街对好意思国经济增长的担忧一经运转线路，而跟着特朗普暂缓对加拿大和墨西哥征收关税的终末期限将于下周已毕，这种担忧正在进一步加重。投资者还追想亿万财主马斯克指引的“政府效果部”承袭的裁人作为，会对好意思国劳能源阛阓产生冲击。

　　好意思银默示，近期防备型和债券敏锐型股票的优异进展，已预示着经济活动的回落，而经济漂泊可能激励好意思股牛市的“中断”。该行计谋师默示，存在着“房地产增长不测放缓、钞票效应和事业增长裁汰、通胀影响耗尽者信心、好意思国政府堕入零落”的风险。

　　事实上，上周五和本周一纠合两天的好意思国经济数据王人进展极为惨淡。

上周五，密歇根大学将好意思国2月份耗尽者信心指数从初值67.8下调至64.7；该造访还炫耀，耗尽者对异日5-10年的遥远通胀率预期上修至3.5%，为1995年4月来的最高水平。此外，好意思国1月份成屋销售量超预期降至408万套；标普公共的好意思国2月服务业PMI初值不测从52.9跌至49.7，创2023年1月份以来新低。

而在本周一，好意思国2月达拉斯联储生意活动指数进一步跌入了收缩区间，1月份寰宇活动指数跌入负值区间。

　　如下图所示，花旗编制的好意思国经济景仰指数现在一经跌至了昨年9月以来的最低水平，同期亦然自年头以来首度回到负值区域。该指数揣测好意思国经济数据内容进展与预期值之间的差距。

　　宏不雅计谋师Michael Ball指出，利率阛阓一经飞速从头订价了东说念主们的预期——即好意思国经济可能插足了增长较弱的时刻，而这也导致业内对好意思联储降息的预期飞速升温。如下图所示，阛阓交游员现在已从头百分百订价了好意思联储年内将降息两次，每次25个基点。之前有分析师预期，本年可能不会降息，致使顶点情况下还会加息。

　　需要指出的是，这种对经济增长的险恶，与当年几个月大部分时候业内因关税担忧而生息的通胀担忧截然相背。

　　上图为有典质隔夜融资利率（SOFR）反应的阛阓对经济出路的预期。与一个月和一周前比较，不着陆和软着陆的可能性不才降，不平衡着陆彰着高潮。

　　野村董事总司理、好意思洲跨资产宏不雅计谋师Charlie McElligott在最近的一份说明中指出，SOFR期权阛阓现在展望“不平衡着陆”（好意思联储本年降息两到四次）的可能性为50%，远远高于一周前的7%。

职守裁剪：郭建